GlobalFoundries ve UMC’nin Olası Birleşmesi
GlobalFoundries, Tayvanlı yarı iletken üreticisi United Microelectronics Corp (UMC) ile olası bir birleşmeyi değerlendiriyor. Bu birleşme, her iki şirketin de olgun ve özel süreç teknolojileri üretimindeki rolünü güçlendirmeyi amaçlıyor. Bu konu hakkında Tom’s Hardware tarafından incelenen bir raporda ‘Project Ultron’ isimli bir plan önerildi.
Rapor, iki şirketin birleşmesinin küresel çip üretiminin önemli bir kısmını kontrol edecek güçlü bir yapıyı oluşturmayı hedeflediğini belirtiyor. Ancak, bu birleşim finansal, politik ve düzenleyici zorluklarla karşılaşma ihtimali taşıyor. Nikkei de konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunarak, bir değerlendirme raporunu incelediğini bildirdi. UMC ise bu iddiaları yalanlayarak şu an bir birleşme süreci içinde olmadıklarını duyurdu.
Pazar Değişimleri ve Rekabet
2010’ların sonlarına doğru, GlobalFoundries ve UMC, önde gelen gelişmiş süreç teknolojileri geliştirmeyi bırakıp, özel ve olgun süreç teknolojilerine yönelmişti. Bu durum, TSMC, Intel ve Samsung Foundry ile rekabetten kaçınıp, kârlılık ve büyümeye odaklanmalarını sağladı.
Ancak son yıllarda, yarı iletken pazarı büyük değişimler yaşadı. SMIC gibi rakipler giderek büyürken, Çin’in olgun süreç teknolojilerini kullanan fabrikalara tenselerce milyar dolar yatırım yaptığı görülüyor. Buna karşın, GlobalFoundries’in gelirleri 2022’den bu yana düşüş gösterirken, UMC’nin gelirleri de yıllar içinde sabit kaldı.
Birleşmenin Avantajları ve Zorlukları
Tim Breen, Şubat ayında GlobalFoundries’in yeni CEO’su olarak atandı ve Nisan ayında göreve başlayacak. Breen, UMC ile birleşme fikrini değerlendiriyor. İki büyük dökümhanenin birleşmesi, özellikle otomotiv ve sanayi uygulamaları için önemli olan olgun düğüm segmentinde daha güçlü bir rakip yaratabilir.
Birleşen şirketin, ana akım düğüm dökümhane gelirinin yaklaşık %28’ini kontrol etmesi bekleniyor. Böylece daha iyi fiyatlandırma gücü, operasyonel verimlilik ve müşteri ile daha güçlü müzakere yetenekleri elde edilecektir. Ancak birleşim sonrası yeni şirket, TSMC’den hala daha küçük olacak, zira TSMC ana akım düğüm pazarının %44’ünü elinde bulunduruyor.
GlobalFoundries’ın UMC’yi satın almasının sebepleri arasında, olgun düğüm segmentinin düşük maliyetli Çin fabrikalarından gelen tehditlerle karşı karşıya kalması var. Birleşik yapı, küresel kapasiteyi konsolide ederek maliyet, ölçek ve güvenilirlik konularında daha iyi rekabet edebilir. Ayrıca, UMC ve GlobalFoundries’in farklı ama tamamlayıcı müşteri portföyleri, birleşme ile çapraz satış fırsatları, fabrika kullanımında artış ve daha çeşitli gelir akışları sağlayabilir.
Coğrafi Riskin Azaltılması ve Gelecekteki Potansiyel
UMC’nin Tayvan’daki yoğunluğuna karşılık, GlobalFoundries ABD, Almanya ve Singapur’da fabrikalara sahip. Bu, birleşmenin coğrafi riskleri yayarak Tayvan’a bağımlılığı azaltması ve tedarik zinciri dayanıklılığı arayan müşterilere ve hükümetlere hitap etmesi potansiyelini sunuyor.
Son olarak, GlobalFoundries – UMC birleşmesi, yeni “tek haneli nanometre” süreç teknolojilerini geliştirmek için de ölçek sağlayacaktır. Bu durum, yeni uygulamalar ve tasarım kazanımları için fırsatlar yaratma potansiyeline sahiptir. Ancak, bu yeni süreç teknolojilerine yatırım yapılıp yapılmayacağı, birleşme sonrası rakipleri TSMC, Intel ve Samsung Foundry ile rekabet açısından önemli bir soru işareti olarak kalıyor.
Birleşme fikri oldukça iddialı olsa da, uygulama aşamasında birçok zorlukla karşılaşabilir. GlobalFoundries’ın piyasa değeri 20.41 milyar dolar, UMC’nin piyasa değeri ise 16.86 milyar dolardır. GlobalFoundries’ın şu an UMC’yi satın alacak nakdi bulunmadığı için borç almak, daha fazla hisse senedi ihraç etmek veya ana yatırımcısı Mubadala’dan katkı istemek zorunda kalabilir.
Anlaşma finansmanı sağlansa bile, düzenleyici engeller bu süreci zorlaştırabilir. Eğer GlobalFoundries kontrolü ele alırsa, bu durum Tayvan hükümeti tarafından muhalefetle karşılaşabilir. Çin’in onayını almak da zor olabilir çünkü yeni birleşik yapı, Çin’in olgun düğüm fabrikaları için zorlu bir rakip olacak. Ancak, birleşen şirketin Çin’de ek kapasite kurma taahhüdünde bulunması, düzenleyici kuruluşların fikirlerini değiştirebilir.
