Intel’in hisseleri, Trump yönetiminin Intel ile TSMC’yi bir ortak girişim kurmaya zorlayabileceğine dair söylentilerin ardından %20’nin üzerinde bir artış gösterdi. Bu ortak girişim önerisinin, Intel’in üretim kapasitesine el koyma amacı taşıdığı iddia ediliyor. Dört eski Intel yöneticisi, Fortune dergisinde kaleme aldıkları bir yazıda, bu durumu tehlikeli bulduklarını belirterek Intel’in üretim birimlerini Amerikan yatırımcıların sahip olacağı ayrı bir şirkete devretme önerisinde bulundular.
Yeni ABD hükümetinin Intel ve TSMC’yi bir ortak girişim kurarak Intel’in yarımadanın yaklaşık $108 milyar değere sahip olan yarı iletken üretim tesislerine el koymaya zorlayabileceği yönünde spekülasyonlar sürmekte. Bu tesisler, Arizona, New Mexico ve Oregon gibi çeşitli ABD şehirlerini kapsıyor ve Ohio’da ek bir fabrika inşa aşamasında. Üstelik, Intel’in İsrail ve İrlanda’da da fabrikaları bulunuyor. Ancak, Trump yönetimi bu iddiaları yalanladı ve bir Tayvan şirketinin Intel’in fabrikalarını devralmasını istemediğini açıkladı. TSMC’nin yönetimi de Intel’in üretim kapasitesini kontrol etmeye ilgi duymadıklarını belirtti.
Eski Planın Riskleri
Eski Intel yöneticileri David B. Yoffie (Harvard İşletme Okulu’nda profesör ve yüksek teknoloji iş stratejileri konusunda deneyim sahibi), Reed Hundt (Eski FCC başkanı), Charlene Barshefsky (avukat ve eski ABD Ticaret Temsilcisi) ve James Plummer (elektrik mühendisliği profesörü ve Stanford Üniversitesi Mühendislik Fakültesi eski dekanı), Intel’in üretim kapasitesini TSMC’ye devretme fikrini eleştirerek bu özelleştirmenin, Batılı yatırımcılara satılmasını önerdiler.
TSMC kontrolündeki bir yarı iletken endüstrisi, önemli riskler ortaya çıkarıyor. Yabancı bir varlık altında ABD’nin ileri seviye yarı iletken üretiminin yoğunlaşması, Amerikan teknoloji firmalarının rekabet gücünü zayıflatabilir. Apple, AMD ve Nvidia gibi şirketler bugün TSMC’ye bağımlı olsa da, Samsung Foundry’nin rekabetçi baskısı ve eğer Intel Foundry başarılı olursa onun desteği mevcut durumda pazardaki rekabeti artırıyor. Ancak, Intel tamamen ortadan kalkarsa, Amerikalı firmalar müzakere güçlerinin azaldığını görebilir.
Önerilen Yeni Plan
Eski yöneticilerin önerdiği daha stratejik bir yaklaşım, Intel’in üretim birimini tasarım işinden ayırarak ayrı bir şirket haline getirilmesidir. Hatta Amerika Birleşik Devletleri hükümeti, bu üretim operasyonlarının batılı özel bir yatırımcı grubuna devrini zorunlu kılmayı önermektedir. Bunun gerçekleşmesi için Washington, 2008 banka kurtarmalarındaki gibi $10 milyar tutarında, yalnızca oy hakkı olmayan hisse senedi sağlamalıdır. Böylece vergilerden elde edilecek fayda sağlanabilir. Ayrıca, Intel’in tasarım bölümü de dahil olmak üzere, büyük ABD yarı iletken firmalarının, bu yeni şirkete yıllar boyunca sipariş vermeyi taahhüt etmeleri gerekmektedir. Bu tedbirlerin, üretim yeteneklerimizin korunmasını sağlayarak yatırımcılar için çekici olmasını sağlayacağı düşünülmektedir.
Elbette, Intel’in üretim operasyonlarını ayrı bir şirket haline getirmenin mantıklı bir plan olduğu görünmektedir, ancak bu sürecin önünde büyük teknolojik ve ticari engeller bulunmaktadır. Intel’in yarı iletken üretim tesislerinin değeri $108 milyar civarındadır, bu fiyat bandında bir yatırımcı bulmak oldukça zordur.
Analiz
TSMC’nin Intel’in üretim tesislerini devralma fikri, Intel’in kendi üretim teknolojilerini ve sahip olduğu mevcut yüksek hacimli üretim kapasitelerini göz ardı etmektedir. Intel’in 14nm, 10SF/10ESF, 4, ve 3 gibi kendi süreç teknolojileri bulunmaktadır. Eğer bir ortak girişim gerçekleşirse, Intel’in yeni 18A işlem teknolojisine dair müzakereleri olumsuz etkilenebilir.
TSMC’nin de Intel’in fabrikalarında faaliyet göstermesi niyeti varsa, bu hem karmaşık bir süreç gerektirecek hem de TSMC’nin kâr marjları üzerinde olumsuz etkiler yaratacaktır. Öte yandan, TSMC Arizona’daki fabrikalarını hızlandırarak, kendi ürünlerini de üretme yolunda daha mantıklı bir strateji izlemektedir. Eğer TSMC, Intel’in üretim kapasitesini ele geçirmek zorunda kalırsa, en gelişmiş araştırmalarının Tayvan’da kalacağı kesin gibi görünmektedir.
