iRocket ve BPGC Acquisition Corp. Birleşiyor
Kanıtlanmamış bir küçük roket fırlatma girişimi, ciddi anlamda tükenmiş bir SPAC (Özel Amaçlı Üretim Şirketi) ile ortaklık kurarak kamuya açılmayı hedefliyor. iRocket ve BPGC Acquisition Corp., bu iş birliğinin değerinin 400 milyon dolar olacağını iddia ediyor.
Innovative Rocket Technologies Inc. (iRocket) ve Eski Ticaret Sekreteri Wilbur Ross tarafından kurulan BPGC Acquisition Corp., bu işlemi bu yılın dördüncü çeyreğinde tamamlamayı planlıyor.
SPAC’ın Zor Durumu
Bu SPAC, 2021 Mart’ında yapılan 345 milyon dolarlık IPO‘sunun ardından çoğu nakitini kaybetti. 2024 Eylül‘ünde yapılan bir SEC başvurusuna göre, SPAC, Eylül 2024‘e kadar bir hedef bulamadığı için hissedarlara çoğu parasını geri ödedi ve yalnızca 30.5 milyon dolar nakit tutmaya devam etti.
Ancak, bu başvurudan yalnızca 16 gün sonra, 8-K raporunda 28.8 milyon dolar‘ın daha geri ödendiği bildirildi. Bu durumda trust, yalnızca 1.6 milyon dolar ile, orijinal miktarının %0.5’ine sahip oldu. Kalan hissedarlar (özellikle SPAC’nin sponsorları) bu durumda, hedef bulma tarihini Mart 2026‘ya kadar uzatmaya karar verdiler.
iRocket’ın Zayıf Konumu
iRocket, daha önce Village Global adlı bir girişim sermayesi şirketinin desteğini alarak dikkat çekmişti. Bu şirketin ortakları arasında Bill Gates, Eric Schmidt ve Reid Hoffman gibi milyarderler yer almaktadır.
Yine de, iRocket’ın bir birleşme için seçilmesi ilginç bir durum. Şirket, sektörün yüksek maliyetli yapısına rağmen yalnızca birkaç milyon dolar girişim sermayesi topladı. 2018 yılında kurulan iRocket, Shockwave adlı fırlatma aracının tek bir test uçuşunu bile gerçekleştiremedi. Bu süre zarfında, Stoke Space ve Firefly gibi diğer daha iyi finanse edilen firmalar, donanım geliştirme süreçlerinde iRocket’ı geride bıraktı.
Pazar ve Rekabet Durumu
2023 itibarıyla, iRocket Shockwave‘ı 300 kg’dan 1,500 kg’a kadar yük taşıyabilen bir araç olarak tanımladı. Ancak, Firefly‘in Alpha ve Rocket Lab‘in Electron gibi araçların bu alanda müşteri yükü taşıdığı göz önüne alındığında, bu pazar oldukça kalabalık bir hale geldi. Eğer iRocket, tam yeniden kullanılabilirlik, hızlı yenileme ve 24 saatlik tepki süresi gibi değer önerilerini kanıtlayabilirse, oldukça rekabetçi olabilir; ancak bu hedeflere ulaşmak zor görünüyor.
Çözüm Arayışı
New York merkezli bu startup, LinkedIn’de yönetim kurulu üyeleri hariç sadece dört çalışan göstermekte. Şirketin sözleşmeleri arasında 18 milyon dolarlık bir Hava Kuvvetleri Araştırma Laboratuvarı anlaşması ve 1.8 milyon dolarlık bir Uzay Kuvvetleri anlaşması bulunuyor. iRocket ve SPAC’ı temsil eden bir PR firması, TechCrunch’ın sorularına yanıt vermeyi reddetti.
Özel amaçlı birleşim aracı, geçmişte sorunlar yaşamış bir yapı. Ross Acquisition Corp II adı altında, 2023 Ocak’ında Aprinoia Therapeutics adlı biopharma şirketini halka açmayı denedi, ancak sekiz ay sonra bu anlaşmayı iptal etmek zorunda kaldı. Bir işlemi tamamlayamamaları nedeniyle, NYSE geçen Mart‘ta SPAC için liste dışı işlemlerini başlattı.
RAC II, adını BPGC Acquisition Corp. olarak değiştirdi ve artık Mart 2026’ya kadar bir anlaşma kapatmak zorunda.
Bununla birlikte, SPAC’ın mevcut nakit rezervleri göz önüne alındığında, iRocket’ın mevcut hissedarları, hisse senetleri için önemli nakit ödemeleri bekliyorsa, iki tarafın büyük bir miktarda özel sermaye yatırımı toplamaktan başka seçeneği kalmayabilir.
